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上市公司、基金公司的抓股数据固然滞后，然而也曾体现出了一定“畏高”心理。

收尾4月18日，纳入申万黄金板块的11家公司中，也曾有8家公司败露2024年年报，加之公募基金年报败露完结，基金的抓股变化处所猛烈不错详情。

而与夙昔两年比拟，2024年下半年基金抓股总和出现彰着下跌。

Wind数据袒露，2024年6月末，基金在申万黄金板块的抓股总和达到24.02亿股，创出历史新高，然而到2024年末（收尾2025年4月18日数据）时，这一抓股总和也曾降至17.15亿股，创出近两年新低。

收尾当今，上述样本公司暂未败露一季报，无法跟踪到当期基金的交易情况，而沟通到一季度LME金、黄金股的抓续上升，基金抓股数据可能会有所反复。

然而，从历史警戒来看，基金等专科投资机构不会赚取临了一个“铜板”，在周期见顶回落前连接提前半年时辰就会撤退。后续，黄金股一季度基金抓股的变动处所，是重新收复买入照旧赓续撤退也需原谅。

由于基金公司季报不公布沿路抓仓，仅公布其投资的前十大股票明细，是以Wind的半年报、年报基金抓股数据要更为完好。

复盘之下，上述样本公司的基金抓股数据，与国外金价走势处所高度正有关。

本轮黄金的上升行情始于2020年下半年，同庚7月国外金价最高升至1984好意思元/盎司，刷新历史新高。

由于那时A股具备更好的投资遴荐，二级阛阓更为原谅新动力汽车产业链等热门，是以首先基金的抓股数目并无彰着变化，上述11家样本公司的基金抓股总和只是从5.52亿股加多至5.85亿股。

2021年、2022年，国外金价保抓在1600好意思元/盎司至2100好意思元/盎司区间高位颤动，基金在申万黄金板块的抓股总和不休增长，至2022年末时也曾增至18.02亿股。

2023年下半年以来，伦敦金现货再次变成灵验打破，渐渐站稳2000好意思元/盎司价位后，基金对黄金股运行了新一轮的增抓。

凭证Wind统计收尾可知，2023年中报、年报与2024年中报中，以上黄金股的基金抓股总和阔别为21.02亿股、21.12亿股和24.02亿股，同期伦敦金也获得了5.3%、7.46%和12.78%的上升，二者走势高度一致。

直至2024年下半年，上述两个数据变化出现了彰着背离，金价赓续获得了12%以上的涨幅，而基金在申万黄金板块的抓股总和则下跌至17.15亿股。

需要指出的是，与其他商品不同，黄金的金融属性更强、价钱预判难度更大，机构投资者遴荐阶段性撤退属于往常征象。

从具体公司的抓股数据来看，也曾败露年报的8家样本公司中，有6家公司基金抓股不才半年出现下跌，在部分公司的抓股环比降幅更是接近40%。

比如湖南黄金，2024年6月末基金抓股总和达到4.21亿股，创出公司上市以来的最高值，然而到2024年末时基金抓股数目则是降至2.75亿股。

基金在西部黄金的抓股数目较少，然而同期也保抓了访佛的变动趋势，其基金抓股高点为2023年末的0.42亿股。

2024年，该公司在金价上升拉动公司营收、利润率，况且功绩完好意思扭亏的布景下，公司6月末、12月末的基金抓股数目蚁合两期下跌，至2024年末时也曾降至0.18亿股。

此外，中金黄金、中国黄金，客岁12月也先后败露了其遑急鼓励的减抓打算。

要是连续金价来看，2024年末伦敦金也曾涨至2600好意思元/盎司以上，然而许多黄金股的基金抓股数目，却只是相配于金价在1800好意思元/盎司时的水平。

毫无疑问，关于金价不休超预期的上升，专科投资机构也出现了一定“畏高”心理。

基金抓股固然回落彰着，然而行业基本面却是强势依旧。

Wind数据袒露，年头于今伦敦金也曾累计上升26.78%，涨幅较2024年下半年时赓续扩大，这为有关上市公司盈利才智的进一步增长提供了基础。

收尾当今，共有湖南黄金、山东黄金两家公司败露一季度功绩预报。其中，湖南黄金瞻望盈利3.25亿元至3.74亿元，同比增长100%至130%，山东黄金则瞻望盈利9.51亿元至11.3亿元，同比增长35.74%至61.45%。

对此，山东黄金在强调分娩恶果、资源运用率等本身身分的同期，也指出“重叠黄金价钱上行身分，公司利润同比涨幅较大。”

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不出丑出，以上公司一季度利润增速沿路高于同期黄金涨幅，二级阛阓对黄金行业公司盈利增长的预期随之得到强化，黄金股得以延续上升。

另据统计，收尾4月18日，前述申万黄金板块的11家样本公司，年头以来股价涨幅平均数、中位数均卓著36.4%，其中赤峰黄金、西部黄金等4家公司涨幅卓著50%，跑输行业平均涨幅的玉龙股份、恒邦股份则是受限于公司本身原因。

玉龙股份是因为正在谋求主动退市，其13.2元/股的现款遴荐权行权价钱欺压了股价上起飞间；恒邦股份则受制于外购原料的业务方式，使得公司后续功绩增长存在一定省略情味，2024年在金价大幅上升的布景下，该公司黄金居品便出现营业老本大于营业收入，毛利率逆市下跌的一幕。

由于当今尚无一季报败露，无法详情基金等机构对金价打破3000好意思元/盎司后的魄力、实质交易处所，然而连续上述黄金股的可不雅涨幅来看，不舍弃一季度基金重新增抓黄金股的可能。

以率先于基金抓股的沪股通抓股数据为例，客岁下半年一样出现了一定的减抓，并于2024年末时抓股创下低点。

比如山东黄金，2024年5月沪股通抓股高点卓著1.1亿股，到2024年末时降至0.8亿股，本年3月末再次小幅回升至0.9亿股左右。

其他市值较高的中金黄金、山金国外和赤峰黄金，一季度沪股通抓股数据也出现了访佛变化。

其中，一季度涨幅靠前的赤峰黄金，本年3月末抓股数目更是较客岁12月末出现翻倍增长，从0.67亿股骤增至1.5亿股。鼓励抓股数据还袒露，赤峰黄金一季度户均抓股由1.3万股增长至2.3万股左右，股票筹码正在赶紧聚拢。

概括上述金价的超预期上升、上市公司的盈利趋势，以及相对率先的沪股通增抓、筹码变动情况来看，本年一季度基金很可能会遴荐重新增抓黄金股，不外这还需要后续上市公司与基金公司的一季报来考证。

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